当前理财以守为主 国债回暖渐成热门

　　银行电子公告板上显示的信息，跟着投资理财热点走。QDII热门，就宣传QDII；基金热门，就宣传基金；"打新"热门，就宣传"打新"，近期，记者注意到，不少银行的电子公告板上开始宣传起国债来。理财专家认为，国债回暖，表明银行开始打保守牌

　　当前理财以守为主

　　对于投资者来说，2008年的冬天似乎特别漫长。牛了两年的股市，在2008年第一季度里已经跌到了去年"5·30"的水平，令"5·30"后进场的大多数投资者损失惨重。黄金虽然价格破千，但随即深幅回调，沪市黄金期货也出现了自开盘以来的第一个跌停板。国际市场上，受"次债风暴"和美国经济增长放缓影响，全球主要国家和地区股市均出现大幅调整，一度被热捧的QDII基金遭遇寒潮，净值大幅下挫。

　　光大银行的理财专家认为，投资者对于金融产品的信心已趋近年来的最低谷。不过，如果从积极的视角来看待这一局面，不妨将之视为普通百姓投资理财回归理性的转折点。理财也是一种投资，是投资就有风险，因而需要根据自身特点和投资大势谨慎配置。当前阶段，理财以稳守为主，不适宜激进操作。

　　这名理财专家认为，对于普通投资者而言，稳守理财并不意味着将投资款全部撤出市场，一些以防守为主的金融产品，比如国债、比如固定收益类产品，具有不错的防御性。而银行方面，最近在开发防守型理财产品时也加大了力度。

　　国债回暖渐成热门

　　债券投资，长期以来为机构投资者所关注，但并不为普通个人投资者所熟悉。受加息预期影响，过去几年债券市场较为疲软。但随着国家各项宏观调控措施的落实，今年加息的幅度可能有限。由于市场利率与债券价格呈负相关关系，一旦加息预期降低，对债券市场将起到直接的提振作用。近期债券市场的活跃充分证明了这一点。

　　记者从工商银行上海分行了解到，与去年国债的乏人问津不同，这次的国债销售顺利进行，甚至在销售前就有客户电话咨询，部分地区顷刻售罄。

　　工商银行上海市分行专业财务策划师杜俐丽认为，此次回归国债的客户心态大致可分成三种：一、图省心。从2007年8月开始，股市的跌宕起伏就没有停止过，这段时间进入股市的投资者由此产生了深深的疲倦感，与其身心疲惫、颗粒乏收，不如放入国债省心。二、盼守财。这类客户通常较早进入这次的牛市行情，前期已经积累了不少收益，在乘过几次资产价值的"电梯"后，打算利用国债守护财富。三、没方向。二级市场不知道是否还能参与，一级新股也存在变数，黄金价格、房价已然高高在上，客户对于投资去向没有了方向。

　　信用为先稳健第一

　　杜俐丽认为，除了国债，银行固定收益类产品因为强调高信用、低风险，也是值得推荐的品种。比如工商银行的"稳得利"信托理财产品，6个月预期年化收益为5.2％，3个月预期年化收益为4.5％。从时间上来说，比国债拥有更强的灵活性，可以避免利率再次上调的损失；从收益而言，该类产品至少比当前定期高1个百分点，短期内升息到这个幅度的概率不高；从信用而言，国债是"金边国债"，拥有国家信用。

　　光大银行日前研发了一款类似于债券基金的理财产品"阳光稳健1号"，产品的投资对象包括波动较小且收益稳健的各种债券、固定收益类理财产品、资产证券化产品和股权类产品，费率上采用管理费用"赢利才收，亏损不收"的模式，首要目标强调"稳健"，在当前市场环境下，是对抗市场剧烈震荡的投资品种。另据光大银行介绍，"阳光稳健1号"由光大银行担当投资管理人，背靠银行，可以独享银行体系内部的优质资源和高回报资产。

　　不必一棵树上吊着

　　那么是否股市震荡，国债回暖，投资者就对市场失去了信心，转而把资产都投入固定收益类产品呢？理财专家认为，这将又是一个极端，毕竟，在一棵树上吊着，并不是一种理性的理财方式。

　　杜俐丽告诉记者，虽然固定收益产品在目前有着较强的抗风险性，但通常流动性不强，比如有的银行产品中途退出有违约金，定期国债退出收益率会下降。这意味着当市场有机会的时候，会错失参与市场的机会，所以投资者还是需要留有资金保持流动性。