大小非解禁、巨额再融资潮流以及红筹股回归，无不在考验着A股业已紧张的资金面。恰逢这个重要的关口，无论是政策变量还是国际经济形势，都不会起到决定性的作用，而只是加剧了短期内的波动而已。在这种环境下，如果长期持有某只股票，配合相关的交易策略，就可以将长期的预期收益和短期波动带来的收益并归囊中。

　　这种交易策略就是模仿对冲基金，分别买入某只股票以及它的可转债，形成一个投资小组合，然后在这个小组合的基础之上，跟随市场短期形势变化而不断调整组合的比例，从而获取超额的投资收益。

　　不考虑换股成本的话，可转债的价值就是债权的现金流价值和可换股票市价之间的最大值；或者可转债相当于债券加上一个换股期权。这说明可交易转债有非常小的下跌空间而收益却没有上限，那么它就可以作为非常好的套利工具而被应用在长期投资组合的短期管理当中。

　　以下是几种可经常用的可转债的交易策略:

　　如果长期看好某只股票，可以分别买入其可转债和股票，形成简单的投资组合。因为可转债的价格底线就是比较稳定的债券的贴现价值，所以当股票价格和债券价格一旦偏离较远，特别是股票价格加上交易费用低于债券价格，买入股票而卖出可转债，而股票价格高于债券价格加上交易费用时，那么买入可转债而卖出股票...... 到期日再将可转债头寸换成股票。那么最终的收益就是持有,投资组合期间，除了股票的价格上升之外，还获得了超额的收益，这部分正是来源于市场的短期波动。

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